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时变参数向量自回归的利率期限结构建模

利率期限结构是金融市场与宏观经济运行的核心纽带，它不仅是固定收益产品定价、资产配置的基准，更是货币政策传导、经济预期判断的重要载体。传统的静态建模方法因假设参数恒定，难以适配经济系统的动态变化特征，导致模型解释力与预测精度受限。时变参数向量自回归（TVP-VAR）模型凭借对时变结构的捕捉能力，为利率期限结构建模提供了更贴近现实的分析框架，逐渐成为该领域的研究热点。本文将从理论基础、模型原理、建模步骤及实证应用等方面，系统阐述TVP-VAR在利率期限结构建模中的应用逻辑与实践价值。

一、利率期限结构建模的理论基础与传统方法局限

（一）利率期限结构的核心内涵与