动态面板GMM结果解读：系统GMM与差分GMM的选择.docxVIP

动态面板GMM回归结果解读

一、方法概述

动态面板数据模型是在静态面板模型的基础上引入被解释变量的滞后项作为解释变量，从而刻画被解释变量的动态调整过程。在传统的固定效应或随机效应面板模型中，假设解释变量与被解释变量之间不存在动态反馈机制，但在实际经济和社会现象中，被解释变量往往受到其自身历史值的影响，即存在状态依赖性。例如，企业当前的绩效往往与其前期的绩效水平密切相关，经济增长具有惯性特征等。此时若仍使用传统面板模型进行估计，将因遗漏滞后被解释变量而导致模型设定偏误。

动态面板模型的估计方法主要包括差分GMM（DifferenceGMM）和系统GMM（SystemGMM）两种。差分GMM由Arellano和Bond（1991）提出，通过对模型进行一阶差分消除个体固定效应，然后使用被解释变量和解释变量的滞后水平值作为差分方程的工具变量，采用广义矩估计（GMM）方法进行参数估计。系统GMM由Arellano和Bover（1995）以及Blundell和Bond（1998）进一步发展，将水平方程与差分方程联立构成方程组进行估计，在提高估计效率的同时能够估计不随时间变化的变量的系数。本研究使用SPSSAU软件，采用系统GMM（TwoStep）方法对动态面板模型进行估计，并使用Robust标准误以提高推断的可靠性。

在SPSSAU【计量经济研究】模块选择【GMM估计】，将变量拖拽至右侧对