深度报告-20260727-浙商证券-弘信电子-300657.SZ-弘信电子深度报告_深化_Token工厂_战略_打造推理交付新范式_33页_2mb.pptxVIP

证券研究报告|公司深度|元件弘信电子(300657)报告日期：2026年07月27日深化“Token工厂”战略，打造推理交付新范式——弘信电子深度报告投资要点核心看点一：布局Token工厂，以“??层协同”打造Token规模化生产体系2026年5月，公司于无锡落地Token工厂，首批计划部署4台华为昇腾384卡超节点服务器，以“??层协同”打造Token规模化生产体系。??能源层，项目通过“算电协同”调度机制，充分利用西部绿色能源压降Token产出的能源成本，保障业务的高可靠性供给；②芯片层，坚持异构兼容与国产适配，剥离中间溢价并提升交付弹性；③算力层，以平台化调度提升有效利用率与交付稳定性；④模型层，以HonMaaS为载体，推动“可用模型”到“可用服务”；⑤应用层，将Token精准转化为可交付的行业能力，形成完整的价值闭环。2025年8月，公司建设燧弘庆阳绿色智能数字基础设施项目，总投资预计128亿元，拟分期阶段性建设，项目建成后预计部署运营算力不少于40000PFlops。 核心看点二：物理AI星辰大海，探索柔性电子和算力在具身智能领域的应用在“软能力”上，燧弘华创提供普惠算力调度、MaaS平台底座、仿真与数据生产能力，以及训练场运营与生态组织能力。同时，公司搭建Token工厂，聚焦国产大模型训练优