2026年中期海外宏观经济展望：双重K型经济的“张力”，硅基“吞噬”碳基.pdfVIP

双重K型经济的“张力”：硅基“吞噬”碳基

——2026年中期海外宏观经济展望

证券分析师：赵宇A0230524080007

陈达飞A0230524080010

2026.6.10

全全球球市市场场：：AAII是是主线，地缘并非噪音主线，地缘并非噪音

◼2025年10月FOMC例会鹰派降息后，美股阶段性见顶，年初HALO和2月底中东地缘冲击加剧调整，4月在停火谈判+财报

季业绩超预期两因素驱动下持续走强。现阶段，美股与油价依然是利率敏感性资产定价的两个主要因素。

资料来源：CEIC，申万宏源研究3

美美股股行行业业：：AAII和和能源领涨，卫生保健和金融领跌能源领涨，卫生保健和金融领跌

资料来源：CEIC，申万宏源研究4

主要内容

一．K型市场：硅基跑赢碳