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- 2026-08-04 发布于北京
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提纲
01PB-ROE体系下的预期差
02自营业务与股息率的预期差
03并购东海证券的预期差
04盈利预测与估值分析
核心观点
东吴证券存在三重市场未充分定价的预期差：其一，ROE领先同业但PB垫底，基本面已修复而估值滞
后，市场沿用旧叙事；其二，自营业务
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