创业板历轮牛市复盘:历史比较与当前阶段判断.docx

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内容目录

研究目的与核心结论 4

研究背景:前期涨幅较大,近期回撤引发牛市是否结束的讨论 4

研究框架:历轮牛市比较、2021年复盘与本轮条件验证 4

核心结论:风险约束有所释放,右侧趋势确认尚未形成 4

历轮创业板牛市比较 5

四轮行情在涨幅、持续时间和高点估值方面存在差异 5

2021年最具可比性,但本轮并非简单复制 8

2021年顶部形成过程复盘 8

价格路径:主高点、后续高点与中期趋势确认依次出现 8

估值、外部利率和盈利的变化并不同步 9

截至2026年7月24日的顶部条件验证 10

价格趋势:回撤压力有所释放,中期

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