【交银国际-2026研报】百威亚太（01876）：收盘价潜在涨幅港元6.58港元8.10↓+23.1%.pdfVIP

交银国际研究

公司更新

消费收盘价目标价潜在涨幅2026年8月3日

港元6.58港元8.10↓+23.1%

百威亚太(1876HK)

中国市场复苏节奏仍偏缓，下调盈利预测和目标价；维持买入

2季度业绩大致符合预期，3季度不确定性仍存：公司2026上半年收入同比个股评级

下降1.4%（内生增长，下同）至31.亿美元，符合预期；正常化EBITDA同

比下跌8.9%至9.3亿美元，EBITDA利润率同比收缩236个基点，略低于预买入

期。单2季度收入/正常化EBITDA同比下降2.1%/9.7%，主要受到中国市场

不利天气和即饮渠道偏弱的拖累。管理层表示月以来中国市场复苏仍然

偏软，3季度不确定性仍存。考虑到目前中国市场恢复节奏、叠加下半年来