人大版《财务管理学》第7章投资决策原理.pptxVIP

第七章;学习目标;目录;第一节长期投资概述;一、企业投资的意义;二、投资的分类;二、投资的分类;三、项目投资的界定;三、项目投资的界定;四、投资管理的基本要求;五、项目投资决策的依据;第二节投资现金流量分析;一、什么是现金流量;二、现金流量构成;（一）初始现金流量;（二）经营现金流量;经营现金流量的计算方法;（三）终结现金流量;三、现金流量的计算;三、现金流量的计算;四、决策中采用现金流量的原因;第三节投资决策指标;项目评价方法;净现值法（NPV）;净现值投资法（NPV）;NPV投资法的缺陷：

属绝对值指标，不能揭示各个投资方案本身所能达到的实际报酬率，特别是原始投资额不同的情况下。

决策时考虑到竞争对手的存在。若竞争对手介入时，正的NPV在新的条件下可能变成负NPV项目。;内部收益率法

（InternalRateofReturn，IRR）;[例]:

你花4000元买一部机器,2年内产生的现金流分别为2000元和4000元.这一项目的IRR是多少?

;IRR=28%;内部收益率法（IRR）;陷阱2——内部收益率有2个或2个以上解.

令下面的现金流的净现值为0的解有2个：-50%and15.2%.

;陷阱3

——只考虑收益率的高低，没有考虑NPV的大小

;IRR法的缺陷：

内部收益率指标是一个相对指标，未考虑投资