铂金钯金产业周报：中东局势再反复，铂钯先扬后抑.pdf

铂金钯金产业周报

——中东局势再反复铂钯先扬后抑

第一章核心矛盾及策略建议

1.1核心矛盾

*行情回顾

上周铂钯先扬后抑，前半周铂钯抗跌性反弹，后半周则承压回落，最终铂钯周线皆收阴，铂钯上周相对金

银较为弱势。

*影响因素分析

上周贵金属的核心矛盾在于避险需求与紧缩交易之间的激烈博弈。前半周避险需求占据主导，地缘对

抗升级叠加贸易关税不确定性上升推动贵金属板块反弹。但在俄罗斯加码成品油出口、中东地缘风险扩散至

多条运输线的影响下，油价上涨获得了持续性基础，不断刷新月内新高，周五布油期货09合约结算价已突破

100美元/桶，贵金属市场交易风格迅速由“避险需求”向“紧缩交易”切换，油价中枢的上抬可能会加速电

气化过程（纯电车替代传统燃油车），将持续压制铂钯汽车尾气催化剂需求，使铂钯后半周跌幅较深，周末

期间，美国总统特朗普下令暂停空袭伊朗，后续伊朗方面称并未退出谈判，愿在日内瓦多地与美国继续谈

判，中东局势略有缓解。

中东局势经历了从谈判与对峙并行到谈判破裂、对抗升级，再到大规模作战临近，最后军事行动暂

停的剧烈起伏。核心演变逻辑在于，风险从单一的霍尔木兹海峡扩散至红海、波斯湾多条能源运输线，胡塞

武装与伊朗的