期货行业专题报告系列之二：观全球化之势、鉴成熟市场之路.pptxVIP

请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明核心结论2，、式与政策环境，本篇作为系列二行业评级超配传统经纪业务边需求、可信的交前次评级超配评级变动维持半年度业绩预喜，高成交和客户权益扩张有望支撑全年盈利。借鉴海外经验，成交增长只是业绩改善的起点，资本实力、清算牌照、产业客户基础和跨产品服务能力才是长期竞争力的核心。2026年以来，多家期货公司相继增资，中金申万等相关并购重组项目持续推进，行业资源有望进一步向头部集中；后续《期货公司监督管理办法》若顺利落地，有望打开做市、衍生品及跨境业务空间。看好期货板块下半年表现，推荐CTA资管弹性突出的【瑞达期货】和全球清算布局领先的【南华期货】。风险