广汇能源(600256)业绩底部反转，煤、气、化三主业共振可期.docxVIP

公司深度报告|石油石化

1

广汇能源(600256.SH)业绩底部反转，煤、气、化三主业共振可期投资要点：公司评级增持（首次）报告日期基础数据2026年07月21日07月20日收盘价（元）5.58总市值（亿元）356.67总股本（亿股）63.92来源：聚源，相关研究广汇能源是稀缺的民营综合能源平台，煤、

广汇能源(600256.SH)

业绩底部反转，煤、气、化三主业共振可期

投资要点：

公司评级

增持（首次）

报告日期

基础数据

2026年07月21日

07月20日收盘价（元）

5.58

总市值（亿元）

356.67

总股本（亿股）

63.92

来源：聚源，

相关研究

煤炭板块是公司2026年业绩修复确定性最强的利润来源，马朗放量与煤价修复有望形成量价共振。公司拥有白石湖煤矿、马朗煤矿和东部矿区三大资源基地，截至2025年底煤炭资源总量约65.99亿吨、可采储量约62.80亿吨，在产煤矿核定产能4500万吨/年。2025年公司原煤产量4890.66万吨，同比增长22.78%；煤炭销售总量5300.14万吨，同比增长12.21%，在煤价下行周期中实现以量补价。展望2026年，港口煤价中枢有望较2025年抬升，叠加马朗煤矿产能继续爬坡，公司煤炭板块有望由“量增对冲价跌”转向“量价共同修复”。

天然气