2026年中观产业链中期展望：双线与新机.docxVIP

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双线与新机2026

双线与新机

2026年中观产业链中期展望

Macroeconomic

2026年上半年经济增长主要是“出口”和“科技”两条线的相互赋能。（1）上半年出口高增17.6%的背后，AI产业重点制造产品（集成电路、自动数据处理设备及零部件）合计拉动出口同比7.4个点，贡献了出口增长的42%，此前两年（2024-2025年）这一贡献度在20%左右。（2）上半年高技术产业增加值同比增长13.3%，是工业增加值实现5.4%同比增长的主要驱动，上一轮出现相似情景还是2020年底至2022年初的新能源产业崛起。出口订单是高技术产业增长的主要带动，上半年规上工业企业出口交货值同比增长9.7%。

据万得数据（下同），出口方面，1-6月中国出口金额同比增长17.6%，其中，集成电路出口同比增长96.1%，自动数据处理设备及其零部件出口同比增长41.3%，二者合计拉动出口同比7.4个点，贡献了今年上半年出口增长的42%，2024-2025年这一贡献比重在20%附近。

半导体出口内部量价出现背离，今年前6个月集成电路出口数量同比增长7.0%，远远低于出口金额的96.1%；这一现象在韩国同样如此，根据《首尔经济日报》报道1，“仅以4月为例，尽管半导体出口数量（按重量计算）下降了10%以上，收入却增长了2.7倍