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中国新能源电站参与电力期货市场的套期保值策略设计与基差风险管控

本报告概述

本报告以中国新能源电站为研究对象，系统分析其参与电力期货市场进行套期保值的策略设计框架及基差风险管控体系。随着电力市场化改革深入推进，省级现货市场全面铺开，新能源发电企业面临的上网电价波动风险显著加剧，亟需有效的风险管理工具。

报告从电力期货合约设计切入，深入剖析峰荷合约与基荷合约在交割规则、价格形成机制上的差异，以及两者与现货价格之间的基差波动规律。基于2019—2024年试点省份实际交易数据，研究发现新能源出力曲线与现货价格之间存在显著的负相关性，即“限电效应”导致高出力时段电价快速下跌，这一结构