人大社课件《项目管理》陈关聚第4版03.pptxVIP

第3章项目融资陈关聚教授中国人民大学出版社

3.1项目融资项目融资是以项目公司为主体的融资,贷款偿还的首要来源被限制在项目本身的经济效益,包括项目未来的可用于偿还贷款的净现金流量和项目本身的资产价值。在为一个项目安排融资时,项目借款人对项目所承担的责任与其本身所拥有的其他资产和所承担的其他义务在一定程度上是分离的,项目的经济效益、项目投资者和其他有关方面对项目所做出的有限承诺,构成了项目融资的基础。2026/8/6

项目融资案例17世纪，英国私人业主向政府租用土地建造灯塔，在特许期内管理灯塔并向过往的船只收取过路费，特许期满后由政府收回灯塔1985年，深圳沙角B电厂成为我国首个引进项目融资模式的项目，1987年，广深高速公路采取类似BOT的模式2026/8/6

项目融资特点无追索权项目融资。贷款人可以在贷款的某个特定阶（如项目的建设期和试生产期）或者在一个规定的围内（包括金额和形式的限制）对项目借款人实行追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金量以及所承担的义务之外的任何形式的财产。2026/8/6

项目融资特点有限追索权项目融资实质是由于项目本身的经济强度还不足以支撑一个无追索的结构，需要借款人在项目的特定阶段提供一定形式的信用支持。追索程度是根据项目的性质、现金流量和可预测性、借款人信誉以及管理能力、借贷双方