金融下银行与主权债务关系变化及影响.pdfVIP

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GARP指定阅读材料的交叉‑Caruana和Avdjiev

由于在之前的经济扩张周期中没有建立足够的缓冲，大规模的支持计划使主权信用度

受到质疑，结果大多数主权信用违约互换（CDS）利差大幅上升，而CDS利差下降。

尽管存在这种负相关关系，但在某些国家，包括希腊和意大利，和主权CDS利差均有

所上升。有趣的是，业系统——尤其是欧元区内的——开始重新平衡其投资组合，

增加对安全的外国和风险较高的欧元区主权国家（包括希腊、意大利、西班牙和）

的外国投资组合敞口。然而，在2009年第四季度，欧元区问题的迹象变得更加明显，

导致正相关关系，和主权CDS利差同时上升。在此期间，大型开始剥离风险

较高的主权，包括希腊、意大利、葡萄牙和西班牙，