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传媒行业点评报告：AI投入进入回报验证期，云厂商率先兑现增长闭环.pdf

传媒行业点评报告：AI投入进入回报验证期，云厂商率先兑现增长闭环.pdf

    行业点评报告

    内容目录

    1.云业务增长全面加速，AI投入进入兑现期4

    2.资本开支持续上修，绝对规模尚未见顶5

    3.经营现金流保持韧性，自由现金流阶段性承压7

    4.多层变现拓宽盈利边界，规模效应驱动利润率持续攀升8

    5.投资建议10

    6.风险提示10

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