【浙商-2026研报】大模型商业化系列报告：DeepSeek：控本筑壁垒，芯模共协同.pdfVIP

证券研究报告

DeepSeek：控本筑壁垒，芯模共协同

——大模型商业化系列报告

行业评级：看好（维持）

2026年8月7日

分析师刘雯蜀分析师郑毅

邮箱liuwenshu03@邮箱zhengyi@

证书编号S1230523020002证书编号S1230524070002

核心结论

◼DeepSeek商业化加速——DeepSeek的海外影响力正在由开源传播转化为实际调用和企业付费

➢DeepSeek一直保持较为克制的产品化速度。没有专有Coding产品，主要通过免费Web/App、低价API和开放权重输出能力，人员扩编重点集中在超算集群、

高性能算子、通信与编译器、训练推理框架、分布式存储等底层环节，从人员招聘情况看，有意愿同步完整布局Agent全链条研发。TheInformation