非银金融·保险行业专题：红利为锚，成长作帆——险资权益投资的攻守之变.pdfVIP

核核心心观观点点概概要要

•现实约束：低利率环境下的险资权益之变。在低利率与资产荒交织下，险资权益投资正经历结构性重构。10年期国债收益率降至约1.7%，固收票息

持续摊薄；地产基建周期收官使非标债权供给收缩；历史高预定利率存量保单形成刚性负债成本，三者构成潜在“利差损”压力；而变局中亦孕育新

机：AI、半导体、新能源、医药等新质生产力赛道与险资长钱长投属性契合；增量保单预定利率下调，分红险等浮动收益型产品占比提升；

IFRS9与IFRS17双准则为资产负债联动提供会计工具，推动权益配置转向收益、波动与资本占用的综合平衡。

•海外镜鉴：海外经验为我国险资低利率突围提