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强化学习在量化交易执行策略中的探索

一、引言

在金融市场数字化转型与机构投资者专业化程度不断提升的背景下，量化交易已成为金融领域的核心发展趋势之一。交易执行作为量化交易链条中连接策略制定与收益落地的关键环节，其效果直接决定了投资策略的实际价值——即使是预期收益优异的投资策略，若执行过程中产生过高的市场冲击成本、滑点成本，也可能导致最终收益大幅缩水。长期以来，市场参与者多依赖固定规则类策略或统计模型构建执行方案，但这些方法在应对复杂多变的市场环境时，往往存在适应性不足、优化能力有限的问题（Hasbrouck，2007）。近年来，强化学习技术在复杂动态决策领域取得突破性进展，其自主学习、动态调整的特性，为量化交易执行策略的优化提供了全新的方向。本文将围绕强化学习在量化交易执行中的应用逻辑、实践场景、面临挑战及优化路径展开深入探索，旨在为相关领域的研究与实践提供参考。

二、量化交易执行的核心需求与传统方法的局限

（一）量化交易执行的核心目标

量化交易执行的核心并非简单完成订单成交，而是在多约束条件下实现综合收益的最大化，具体需兼顾三个关键维度：其一，最小化综合交易成本，包括佣金、税费等显性成本，以及市场冲击成本、滑点成本等隐性成本，其中隐性成本是影响大额订单执行效果的核心因素，一次性大额下单往往会引发价格剧烈波动，进而抬高成交均价（Engle等，2002）；其二，控制执行风险，避免因执行