TCL科技(000100)面板进入收获期，迎接估值体系重构.pdfVIP

A股公司深度黑色家电

面板进入收获期，TCL科技(000100.SZ)

迎接估值体系重构

核心观点首次覆盖买入

TCL科技已度过半导体显示业务最重资本的投入期，LCD竞争格

局从“规模战”转向“价值战”，行业盈利稳定性显著增强；T9

中尺寸满产增效叠加折旧自然退坡与少数股权回收，归母净利润

弹性即将释放。TCL中环底部确认，2026年多维减亏路径清晰。

同时，印刷OLED前瞻布局与玻璃基板新赛道打开长期空间。当

前SOTP估值下安全边际充足，随着面板盈利持续兑现与光伏减

亏趋势明朗，公司估值有望修复与重构。

摘要发布日期：2026年08月02日

当前股价：4.73元

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