8月信用策略:从再融资压力看城投风险.docx

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内容目录

到期压力全景:总量平稳,结构分化凸显 3

月度节奏:8月将迎年内首个到期高峰 3

区域结构:总量看东部,压力看西部 3

高短债占比城市承压 4

一二级市场表现 6

一级市场认购热度冷热不均 6

二级市场:利差整体收窄,结构显著分化 6

投资策略 9

地方债集中供给的溢出影响 9

8月投资策略 9

风险提示 10

图表目录

图表1:未来1年城投债每月到期规模(亿元) 3

图表2:未来1年各省份到期城投债分布(亿元) 4

图表3:未来1年到期城投债规模排名前40城市构成情况(亿元) 4

图表4:存量1Y短以

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