农产品行业系列深度四：强厄尔尼诺或将来临，对全球农产品影响几何？-260602-申万宏源-49页.pdfVIP

证券研究报告

强厄尔尼诺或将来临，对全球农产品影响几何？

——农产品行业系列深度四

证券分析师：盛瀚A0230522080006

胡静航A0230524090002

2026.6.2

投投资案件资案件

◼引言：2026年厄尔尼诺预期逐步发酵，年底强度可能发展为强级别及以上。复盘1950年以来发生的4次强及强级别以上厄尔

尼诺，对全球气候及农产品产量均产生较大影响，本文主要讨论棕榈油、橡胶、水稻、棉花、白糖、蓝莓、大豆、玉米，复

盘厄尔尼诺期间，以上农产品的产量及价格变化，并对未来产量与价格可能发生的趋势做出判断。

◼2026年或成为强厄尔尼诺年。根据美国国家海洋和大气管理局气候预测中心5月发布的报告，此前持续的拉尼娜已正式结束，

厄尔尼诺预计将于下个月正式形成，在5-7月期间的形成概率为82%，并持续至年底及次年初（26年12月-27年2月概率为

96%），并有可能于9月起发展为强级别（概率＞50%）。自1950年起，全球共发生22次厄尔尼诺事件，其中出现过3次强

级别以上事件，分别为1982-1983年、1997-1998年、2014-2016年，