银行财富管理专题序列（一）：美欧日三种模式借鉴与我国银行路径.docx

国信证券

GUOSENSECURITIES

证券研究报告|2026年08月12日

优于大市财富管理专题序列(一)

优于大市

美欧日三种模式借鉴与我国银行路径

核心观点

财富管理的核心价值在于获客并重构客户关系。在净息差收窄、传统存贷款触点弱化和居民资产再配置加速的背景下，银行发展财富管理不仅是增加中间收入，更重要的是以账户和客户数据为入口，连接客户的投资、养老、传承和企业经营需求，将一次性产品销售转化为长期综合金融关系，是获客留客的重要渠道。

美欧日形成了不同的财富管理路径和收费逻辑，但都体现了以客户为中心的本质。从价值链环节来看，美国模式解决的是“资金从哪里来”——依托养