解码十五五期间乳业增长新逻辑.docxVIP

人口结构重塑

乳香何以更浓

解码十五五期间乳业增长新逻辑

中国经济大盘稳步增长，但整体需求仍待提振在主动收紧产能基础上，乳业正逼近供需动态平衡，但结构失衡仍在

中国经济大盘稳步增长，但整体需求仍待提振

乳品供需端挑战供强规模以上工业增加值增长5.4%服务业生产指数增长5.2%出口逆势高增13.4%中国|

乳品供需端

挑战

供强

规模以上工业增加值增长5.4%服务业生产指数增长5.2%

出口逆势高增13.4%

中国|乳制品行业产量及消费量核心指标|2016–2025

202120222023202420252026H1

4.7

商品零售额

自2024年以来，社零、商品零售增速慢于GDP

5.0

3.8

1.1

GDP

15

10

5

0

-5

社零总额

6,500

6,000

5,500

5,000

4,500

4,000

中国消费者信心指数|2023–2026

中国消费者信心指数|2023–2026上半年

需弱社零总额增长

需弱

社零总额增长1.3%

商品零售额增长1.1%

固定资产投资下降5.7%

2026年上半年经济指标

居民人均消费支出累计增长

居民人均消费支出累计增长(%)1210

110居民人均可支配收入累计增长(%)CCI

备注：居民人均消费收入和