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模糊厌恶对投资者对新兴市场资产配置不足的影响研究

摘要

本文从行为经济学视角出发，系统考察模糊厌恶这一认知偏差如何导致投资者对新兴市场资产配置的系统性不足。研究以不确定性规避理论为切入点，揭示信息不透明环境下投资者决策偏差的形成机理与传导路径。

全文遵循“提出问题—分析问题—解决问题”的递进逻辑展开。第一章绪论阐明研究背景与方法论依据，指出传统金融理论在解释新兴市场配置不足现象上的解释力局限。第二章文献综述系统梳理模糊厌恶与资产配置决策的国内外研究脉络，识别出现有研究在行为机制阐释上的薄弱环节。第三章界定模糊厌恶、新兴市场信息不透明等核心概念，构建基于前景理论与心理账户的分析框架。第四章深入解析信息不透明如何触发模糊厌恶，进而形成配置不足问题的生成逻辑与内在矛盾。第五章系统阐释从模糊感知到配置决策偏差的作用机制，识别关键条件与边界。第六章在前期分析基础上提出“模糊溢价—信息梯度—配置偏差”的理论框架，论证其对已有理论的超越。第七章总结研究发现，提炼理论贡献与实践启示。第八章反思研究局限并展望未来方向。

研究核心发现：模糊厌恶通过信息不透明感知触发不确定性溢价要求，使投资者对新兴市场形成系统性低估，这一偏差在制度透明度低、信息披露弱的市场中尤为显著。本文为理解全球资本流动中的行为障碍提供了新的理论视角。

关键词：模糊厌恶；新兴市场；资产配置不足；不确定性规避；行为经