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图说大宗：宏观冲击下大宗全面走弱

2026-06-29

宏观回顾：内需持续走弱，能源冲击延续

国内方面，5月经济延续内外需分化态势，内需进一步走弱。社零总额受高基数影响同比转负至-0.6%，为2023年以来首次单月负增长，服务零售额仍保持5%以上平稳增长。受建安投资拖累，固定资产投资累计同比增速由1-4月的-1.6%进一步下降至-4.1%，基建投资5月单月同比降幅10%，整体制造业投资增速转负。地产销售边际走弱，开发投资同比降幅走阔至24.4%。

外需韧性支撑工业增加值同比升至4.5%，其中高技术产业增加值同比由12.8%升至15.1%，而中东冲突引发的