创想三维(3388.HK)公司首次覆盖：消费级3D打印龙头，三阶路径擘画成长蓝图.docxVIP

股票研究/2026.06.30

消费级3D打印龙头，三阶路径擘画成长蓝图

n创想三维公司首次覆盖

本报告导读：

公司作为首家消费级3D打印上市企业，具备稀缺性，公司以硬件为基，AI+生态为翼，通过硬件渗透率提升、结构优化，向生态延伸多品类拓展，最终软硬件结合、构建一体化3D打印生态平台，推进点状式多赛道应用场景渗透，打开成长天花板。

投资要点：

首次覆盖，给予“增持”评级。结合公司经营近况，我们预计公司2026-2028年EPS0.35/0.61/0.98元，考虑到公司作为首家消费级3D打印上市企业，全球市场份额领先，具备稀缺性，给予公司2026年1.16XPEG，对应目标价31.73港元，首次覆盖给予“增持”评级。

阶段一：消费级3D打印浪潮已至，公司有望持续破浪前行。行业：AI赋能技术迭代+个性化需求提升+商业模式拓展+价格下探带动3D打印行业快速增长，25年全球3D打印行业规模达60亿美金，其中3D打印机规模达30亿美金，2021-2025年CAGR为35.2%。竞争格局：中国主导全球消费级3D打印设备生产，2025年CR5为79.6%，按GMV统计，公司已成为全球第二大消费级3D打印企业，2025年市占率达

11.2%。产品：公司技术领先、产品优势突出，短期中高端产