纯苯苯乙烯月报：苯下游未见好转，产业持续承压.docxVIP

纯苯苯乙烯报告

第1页

目录

第一部分行情回顾 3

一、成本驱动供应减量到弱现实的回归3

第二部分基本面情况 4

二风险溢价回吐,纯苯逐步回归基本面定价4

三、苯下游行业结构性分化7

四、苯乙烯到港量增加,利润表现较差.10

五、苯乙烯产业链下游-内需分化、出口承压13

第二部分后市展望及策略推荐 15

纯苯苯乙烯报告

第2页

苯下游未见好转，产业持续承压

2026年上半年纯苯及苯乙烯行情经历地缘政治溢价的一轮周期。年初受装置意外扰动与出口放量推动,产业链重心抬升。2月底中东冲突升级导致海运受阻,亚洲炼厂降负压缩石油苯产出,供应断崖收缩成为核心驱动。4月起随美伊谈判预期升温,地缘溢价逐步回吐,市场回归基本面定价。尽管上半年产业利润阶段性向苯乙烯转移,但PS、EPS、ABS三大下游开工持续偏低、终端需求疲软,限制上行空间。上半年行情由成本与供应双驱动推涨,最终回归弱现实,呈现急涨急跌的格局。

美伊谈判深入致地缘风险溢价持续