供需偏弱成本托底，铅价震荡筑底运行.docxVIP

有色板块研发报告

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目录

第一部分前言概要 2

【行情回顾) 2

【市场展望】 2

【策略推荐】 2

第二部分基本面情况 5

原料端 5

冶炼端 10

需求端 18

第三部分后市展望及策略推荐 25

有色板块研发报告

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供需偏弱成本托底，铅价震荡筑底运行

第一部分

前言概要

年初至6月29日隔夜收盘,LME铅跌5.19%,沪铅加权跌6.5%。

上半年铅价整体承压,内外盘均未出现趋势性上涨行情。海外铅市场整体供需宽松,全球铅锭流通货源充裕,LME库存持续居于相对高位,市场多头参与意愿低迷,盘面始终维持窄幅弱势震荡格局,阶段性反弹乏力,整体价格重心持续偏低。SHFE铅价走势与外盘同步偏弱,整体重心下移,走势显著承压。上半年国内铅蓄电池行业持续处于消费淡季,下游企业开工低迷,市场库存稳步累积,持续压制铅价上行空间。但原生铅及废电瓶原料价格坚挺,有效形成铅价底部支撑。

综合来看,上半年铅市受疲弱需求持续拖累,基本面整体偏弱,但冶炼成本支撑,行情涨跌空间受限,基本维持弱势承压的震荡运行态势。

原料端:下半年国内铅矿产能释放趋于