美元周期、生产要素与全球资本流动分析框架.pdfVIP

5.2.1基于生产要素的周期及资本流动分析框架

l新供给价值重估理论

新供给价值重估理论是指在供给侧的大背景下，通过疏通企业融资、降低企业成本、提高全要素生产率发展科技

周期，通过开放克服贸易摩擦的外部，有效的使得力、资本、科技、组织形式等生产要素，提高经济

潜在增速或缓解其下行，全球资本有望给的风险资产进行重估的理论。

l长周期走势与供给端生产要素密切相关

经济增长主要由三大因素决定，即技术水平（全要素生产率A），要素投入（力L、资本K、资源T），以及组织方式

（F）。从周期看，过去的三轮周期都呈现了7年升值，10年贬值的长周期特征，贬值周期长期流向新兴市场国

家，升值周期回流。从供给侧看，国际长周期的流动以及的长周期与以上变量密切相关。

Y=A*F(L,K,T)

资：

料

流l