煤化工周度策略：煤化工产业链周报.docxVIP

煤化工产业链周报

煤化工产业链周报CoalChemicalIndustryChainWeeklyReport

摘要

●甲醇

【市场逻辑】

中东地缘局势持续降温，市场对未来中东产能复工及国内进口恢复的预期走强，甲醇现货连续体调整，企业生产利润有所下滑。西北地区部分装置检修，开工小幅回落，但整体开工率仍处高位；甲醇货源供应稳定，关注利润收窄后企业的停工检修节奏。下游MTO利润有所改善，开工出现明显回升，传统需求行业则维持刚需采购节奏，需求整体缺乏提振。港口库存降至近几年低位，但进口恢复预期较强。

【交易策略】

在美伊达成协议文件、地缘持续降温的宏观大背景下，甲醇期货价格预计将延续偏弱态势，操作上可考虑维持偏空思路对待。盘面经历大幅回调后，能否再度向下将取决于预期的实际兑现情况。下方关注2360-2370附近技术支撑，上方关注2750-2760附近技术压力

。

●PVC

【市场逻辑】

部分乙烯法装置检修完成，后期企业检修计划偏少，PVC开工小幅回升但仍处低位；下游需求小幅改善但整体仍偏弱，叠加需求进入淡季且出口表现一般，社会库存仍处较高位。

【交易策略】

供需两弱但库存高位，基本面缺乏支撑，油价下跌化工板块情绪偏空，PVC期货继续探底，支撑关注4200-4220附近，短线可考虑逢反弹至5、10日均线附近做空对待，上方4670-4700附近承压。

●烧碱

【市场逻辑