期待广义财政进一步发力——2026年5月财政数据点评.docxVIP

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通胀水平延续回落、物价稳中财政数据点

通胀水平延续回落、物价稳中

财政数据点评

期待广义财政进一步发力

——2026年5月财政数据点评

n5月财政收支数据：

收入端：一般公共预算收入当月、累计同比增长6.6%、4.0%、政府性基金预算收入当月、累计同比下滑20.3%、19.2%；广义财政收入当月、累计同比增长0.8%、2.5%。

支出端：一般公共预算支出当月同比下滑1.6%、累计同比增长0.8%，政府性基金预算支出当月、累计同比下滑11.5%、4.3%，广义财政支出当月、累计同比下滑3.9%、0.3%。

n核心观点：

一般公共预算收入增速继续回升、规模在历史同期首次突破10万亿元，主体税种累计同比普遍改善、当月同比均回落，支出进度为近三年同期最低。年初以来税收收入延续改善态势，1-5月累计同比增长4.4%，为近

25个月以来最高水平；分税种来看，受资本市场活跃、部分行业工资增长叠加税收征管强化等因素带动，个人所得税累计同比增长12.2%，连续3个月保持两位数增长；伴随生产与服务温和扩张、价格回升及企业盈利改善，名义税基推高，企业所得税、国内增值税累计同比增长0.2%、6.2%，增速均较上月抬升，其中国内增值税自年初以来呈逐月改善态势；社零增速放缓，其中汽车、石油及制品类等消费显