原创力文档AI行业发展、分化格局与估值
分析
武超则2026-08-11
作为卖方，我们需从当前阶段的产业基本面出发，结合本轮大幅波动之后的最新观
察，就估值问题进行探讨。
AI行业发展与基本格局
首先，简要回顾自2022年底OpenAI推出第一代模型GPT-3.5以来至今几个重要的发
展节点。
2023年3月，OpenAI正式发布GPT-4，这是自第一代ChatGPT问世约四个月后的一
次重要迭代。2025年8月，GPT-5面世，它具备了视觉、文本与听觉的综合处理能力，成
为一个具有里程
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