中资美元债2026年7月报：美联储加息预期反复，中资美元债供给缩量.pdf

债券动态

美联储加息预期反复，中资美元债供给缩量债券研究

——中资美元债2026年7月报

核心观点

2026年7月中资美元债一级供给较上月大幅缩量，主要原因

为互联网科技公司发行的债券和可转债减少，地产连续两月无新

发，城投借新还旧需求疲软。二级市场方面，本月中资美元债指数、

中资美元债投资级指数下跌，中资美元债高收益指数上涨；投资级

到期收益率与2年期美债收益率利差走扩，高收益到期收益率与2

年期美债收益率利差收窄。分行业看，房地产、城投、金融债指数

均上涨。美债利率方面，就业市场显著降温，数据公布后市场削弱

美联储9月加息预期，美债利率回落，但7月利率总体上行。

内容要点

发布日期：2026年08月10日

一级市场

市场表现

2026年7月，中资美元债一级市场共计发行57.68亿美元，环比