中国房地产市场与股票市场、银行业的风险溢出—基于DY Index方法.docx

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我国房地产市场与股票市场、银行业的风险溢出—基于DYIndex方法

摘要：为研究我国房地产市场、股票市场与银行业市场间的风险溢出效应，本文首先三个市场间的风险溢出机理进行理论分析；其次通过基于向量自回归模型的预测误差方差分解方法（DY溢出指数）对三市场的代理变量进行实证研究；最后得出结论：房地产市场对股票市场、银行业市场的风险溢出远大于两市对房地产市场的风险溢出；房地产市场是三市场中最主要的风险溢出者（向股票市场的风险溢出效应大于向银行业市场的风险溢出），其次是股票市场（主要是向银行业市场进行风险溢出）。

关键字：房地产市场；股票市场；银行业；风险溢出

0引言