资金成本和资金结构课件.pptVIP

資金成本和資金結構*第一節資金成本一、資金成本的概念與作用

（一）資金成本的概念

資金成本是指企業為籌集資金過程當中所付出的代價。資金籌集到位之前所發生的籌資費用(一次性）資金籌集到位以後投入使用每年所發生的用資費用（分次）一般用相對數（資金成本率）來表示籌資的代價。*有關公式的說明：（1）資金籌集到位之前所發生的籌資費用的多少是不可比的。比如通過借款籌資，籌資費用是很少的，但是在發行股票或發行債券情況下，資金籌集到位之前的籌資費用是很大的，把籌資費納入到資金成本計算公式當中，比較全部資金成本的代價，不客觀、不科學。（2）比較不同籌資方式籌資代價高低的時候主要側重於資金籌集到位以後，在實際使用和佔用當中代價有多大。▲公式中分子和分母都表示的是在資金籌集到位以後所發生的每年資金佔用費與真正投入使用籌資金額之間的比例。

*（二）資金成本的作用

⊙資金成本並不是企業籌資決策中所考慮的唯一因素。企業籌資還要考慮財務風險、資金期限、償還方式、限制條件等。但資金成本作為一項重要的因素，直接關係到企業的經濟效益，是籌資決策是需要考慮的一個首要問題。⊙國際上通產將資金成本視為投資專案的“最低收益率”或是採用投資專案的取捨率，是比較、選擇投資方案的主要標準。也就是說國