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算法交易订单拆分执行的最优策略研究

一、引言

随着国内资本市场电子化交易体系的不断完善，机构投资者的交易规模持续增长，大额订单的执行效率与成本控制已成为影响投资收益的重要因素。传统的人工下单方式不仅效率低下，还容易因单笔订单规模过大引发市场冲击，推高交易成本，甚至暴露交易意图导致额外的机会损失。算法交易的出现为解决这一问题提供了有效路径，其中订单拆分作为算法执行端的核心技术，通过将大额订单拆解为若干小额订单分批投放市场，能够有效降低市场冲击、隐藏交易意图，提升执行的稳定性。

从行业实践来看，不同机构采用的订单拆分策略差异较大，执行效果也参差不齐，部分机构因策略设计不合理导致执行成本远超市场平均