转债折价回归套利策略.pptx

本篇报告解决了以下核心问题：

■策略在不同市场周期中的表现规律与优势行业筛选。分年份回测结果显示，负溢价率策略在2019至2021年期间胜率和收益率均表现稳健。从持有期来看，在上涨周期中T+5至T+20的持有期表现较佳，收益随持有期延长呈递增趋势，呈现一定的期限溢价特征。低溢价率策略同样在上涨周期中呈现收益随持有期递增的规律。在市场低迷阶段，两类策略的整体胜率与收益率均较低，短期持有不宜过长，投资者应寻找错杀与补涨机会，避免过度暴露在长期持有风险下。不同行业的正股在基本面驱动、政策环境及市场情绪方面存在明显差异，进而影响策略的胜率与收益率。负溢价率策略中