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量化投资中的配对交易策略回测

一、配对交易策略回测的基本逻辑与研究价值

（一）配对交易的核心原理与发展脉络

配对交易是统计套利体系下的经典市场中性策略，核心逻辑是筛选出价格走势存在长期均衡关系的一对资产，当两者的价差受短期因素冲击偏离均衡区间时，通过做多被低估资产、做空被高估资产构建对冲组合，待价差回归均衡水平后平仓获利。由于策略收益不依赖市场整体的单边涨跌，无论牛熊环境都存在捕捉定价偏差的机会，因此自诞生以来就被各类机构投资者广泛应用。配对交易的实践最早起源于上世纪八十年代华尔街投行的自营交易团队，后续学界通过严谨的实证检验验证了策略的有效性，有研究利用美国资本市场数十年的交易数据开展检验，