百年变局系列之二：从俄乌到美伊，地缘冲突该如何定价？.docxVIP

图表索引

图1：20世纪战争定价核心主线 6

图2：当代地缘叙事的产生与新定价因子的出现 7

图3：当代局部战争的定价传导介质与演化路径发生迭代 8

图4：俄乌战争和美伊冲突的资产定价逻辑被显著改写 9

图5：俄罗斯与乌克兰-欧美存在“安全困境” 11

图6：阶段一·俄罗斯资产价格表现 12

图7：阶段二·俄罗斯资产价格表现 14

图8：2023下半年后俄罗斯通胀压力重新显现，央行被迫连续加息 15

图9：阶段三·俄罗斯资产价格表现 16

图10：阶段四·俄罗斯资产价格表现 17

图11：2025年初至今，乌克兰针对俄罗斯境内多处军事基地与能源工厂进行远程打击 1