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期货研究报告|宏观市场2026-08-20

美国财政部购回长期美债，收益率曲线

维持扁平判断——宏观流动性系列三

研究院宏观事件

徐闻宇

美国财政部8月19日宣布扩大长期名义国债回购规模，将较长期债券单次回购上限提

xuwenyu@

高至至少40亿美元。

从业资格号：F0299877

投资咨询号：Z0011454核心观点

■背景和影响

投资咨询业务资格：

近期海外市场出现显著变化，G10国家长期国债收益率同步飙升，日本10年期国债收

证监许可【2011】1289号

益率甚至升至1996年以来新高（接近2.945%）。背后并非经济基本面转强或通胀反弹，

而是市场开始集中为发达经济体财政债务风险定价。