【长城-2026研报】长城证券_大宗商品_有色_周报_铜：铜价进一步上涨动力较前期弱化_廖浩祥,刘耀齐.pdfVIP

证券研究报告|大宗商品|有色*周报

2026年08月16日

大宗商品

作者

铜：铜价进一步上涨动力较前期弱化

本周核心观点：本周铜价冲高回落小幅收跌，供应收紧预期支撑价格韧性，但上行

约束逐步显现。矿端，据SMM，LosPelambres铜矿7月停产，促使安托法加斯

塔将2026年铜产量指引下调至62.5-65.5万吨；智利国家铜业委员会同样下调分析师廖浩祥

全年产量预期至527万金属吨，同比-2.6%，上半年矿山品位下滑、检修、项目SAC：S1070526040006

邮箱：liaohaoxiang@

爬坡偏慢是主要拖累。目前寄望于下半年高品位矿段切换