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项目投资收益管控三年行动计划（2026—2028年）

为构建“投资精准、管控闭环、收益达标、风险可控”的全生命周期项目投资收益管理体系，破解当前部分项目存在的前期可研论证不充分、过程收益跟踪缺位、退出机制不健全、收益不达预期等突出问题，切实提升集团投资资产质量与资本回报水平，结合集团战略发展规划与投资业务实际，制定本行动计划。

一、行动背景与总体目标

（一）行动背景

截至2025年末，集团存量投资项目共127个，累计投资规模达486亿元，其中2020-2025年落地的89个项目中，19个项目实际内部收益率（IRR）低于可研预期2个百分点以上，7个项目出现阶段性亏损，项目整体收益达标率仅78.6%。经系统性复盘，收益不达预期的核心原因集中在四个层面：一是可研阶段对市场波动、成本变动、政策调整的敏感性分析不足，12个收益偏差项目存在可研假设过于乐观的问题，平均高估收益3.1个百分点；二是过程管控缺乏动态收益跟踪机制，42%的项目未按季度开展收益偏离度分析，出现风险后处置滞后平均达3个月；三是责任边界模糊，投资、运营、财务等部门在收益管控环节存在权责交叉、考核缺位问题，未形成收益压力传导链条；四是低效资产退出通道不畅，3个连续亏损2年以上的项目因处置机制不明确未能及时出清，累计占用资金12.7亿元。

在此背景下，通过三年系统性管控体系建设，全面补全投资收益管理短板，既是集团落实“降本增效