原创力文档核心观点
A股红利资产类固收，通过分红为投资者创造价值，同时本质仍为股权投资，市场投资风格偏好以及资金流
动仍然会影响其股价涨跌，从而综合影响投资者持有的综合收益（股价涨跌+分红）。以公路指数作为参考
，大致可以将公路板块走势分为三个阶段，阶段一：2022年以前，市场投资以消费、新能源等成长股为主
；阶段二：2022-2025，无风险利率下降，红利资产投资性价比上升；阶段三：以高科技为主的成长股为
投资主线，红利资产投资热度下降。
2026年公路板块较为弱势，
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