原创力文档Ø本篇报告解决了以下核心问题：本文对于陕西煤业及兖矿能源进行对比分析，展示两家主流动力煤企分别展现出的业绩稳健高盈利、弹性充沛高成长特征。
Ø（一）基本信息与财务指标对比，陕西煤业盈利更高且稳定性强，兖矿能源弹性对于煤价上涨受益更充分，二者近年分红均趋于平稳且优于样本动力煤企平均水平：
ü股本及业务结构：陕西煤业与兖矿能源的实控人分别为陕西/山东国资委，主营业务均为煤及下游（陕煤为煤、电，兖矿为煤、化工）。陕煤聚焦主营，煤炭主业毛
利占比更高（90%+）；兖矿化工业务毛利占比自2022年提升9pct至2025年的15%。
ü盈利能力：陕煤
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