原创力文档固收专题研究
1测算方法及分析框架介绍
1.1从“股票仓位”转向“有效风险仓位”
传统基金的机构行为通常围绕季报股票市值占基金净值比例展开。这个口径
直观、可核验，却只能在季度末观察一个截面，而且披露存在时滞。更重要的是，
相同的股票仓位可能对应完全不同的风险承担：一只基金80%配置高波动科技股，
另一只基金80%配置银行、公用事业和高股息资产，两者对市场波动的敏感度并
不相同。
本研究把“有效风险仓位”定义为基金
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