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- 2026-08-26 发布于北京
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策略专题
机构抱团如何影响股价表现?
核心观点策略研究策略专题
核心结论:①机构配置往往向绩优板块集中,典型抱团有06-09年银行、10-12
年食饮、13-15年计算机、16-21年食饮、21-22年电新、以及23年以来硬
件抱团。②股价超额收益高点一般略早于机构抱团高点,机构对单一行业超
配超10%已处在尾部1%的极端水平,超配15%后交易性价比或已不大。③历
次抱团的终结源于弹性更大的新叙事取代旧叙事,催化剂是流动性收紧、资
金加速踩踏。
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