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  • 2026-08-26 发布于北京
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机构抱团如何影响股价表现?

核心观点策略研究策略专题

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年食饮、13-15年计算机、16-21年食饮、21-22年电新、以及23年以来硬

件抱团。②股价超额收益高点一般略早于机构抱团高点,机构对单一行业超

配超10%已处在尾部1%的极端水平,超配15%后交易性价比或已不大。③历

次抱团的终结源于弹性更大的新叙事取代旧叙事,催化剂是流动性收紧、资

金加速踩踏。

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