固定收益策略报告：央行“微操”为哪般？.docx

1.策略思考：央行“微操”为哪般？

1.策略思考：央行“微操”为哪般？

央行调整流动性投放组合。本周，债券市场整体延续偏强震荡表现，增量信息主要来自央行公开市场操作以及二季度货币政策执行报告。近期央行不同期限工具的操作方向上存在一定差异：8月11日至14日，7天逆回购连续零投放；但与此同时，央行在月中税期首次安排隔夜逆回购操作，规模为3490亿；中期流动性投放上，月初3M买断式逆回购净投放2000亿，而本周操作的6M买断式逆回购则平量续作。

与6月初的地量投放相比，本轮操作存在一定差异。单独观察7天逆回购，容易联想到6月初央行类似的操作；但从