华利集团深度研究报告:客户积累优势稳定,等待订单与产能拐点.docxVIP

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  • 2026-08-26 发布于北京
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华利集团深度研究报告:客户积累优势稳定,等待订单与产能拐点.docx

索引

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内容目录

投资要点 4

关键假设 4

区别于市场的观点 4

股价上涨催化剂 4

估值与评级 4

华利集团核心指标概览 5

一、公司概况:全球领先的运动鞋制造商 6

客户资源丰富,产能布局合理 6

股权结构集中,家族传承基业长青 6

长期经营稳健,利润率静待回升 8

二、运动鞋行业:品牌与制造分工,长期需求稳定增长 10

制造与品牌分工明确,供应体系稳定且长期 10

品牌与制造的整体需求均稳定增长 11

三、公司优势:客户积累壁垒已成,经营指标领先同业 13

头部品牌格局稳定,优质客户含金量高 13

华利已积累大量

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