金融市场杠杆效应深度探究.pptVIP

第八章杠杆效应分析;8.1经营杠杆与经营风险;8.1.1成本组成;（２）变动成本

变动成本指在相关范围内成本总额与业务量成正百分比变动的成本项目。如直接材料成本、直接人工成本。就单位业务量而言，单位业务量所负担的变动成本保持在一种固定的水平上。用公式表示如下：

VC=bX

UVC=b

VC代表变动成本，UVC代表单位业务所负担的变动成本，b代表常数，Ｘ代表业务量;8.1.2盈亏临界分析;;8.1.3经营杠杆的度量;例：假设A和B两个企业其它条件一样，只有成本结构不同。A企业属于劳动密集性产业，B企业属于技术密集性产业。;A企业息前税前利润=100000（2-1.5）-0=30000

B企业息前税前利润=100000（2-1）-60000=40000

假设销售数量增长20%，那么，A企业和B企业的息前税前利润计算如下：

A企业息前税前利润=100000（1+20%）（1-1.5）-0=40000

B企业息前税前利润=10000（1+20%）（2-1）-60000=60000

此时，A企业和B企业的息前税前利润增长率分别为：

A企业息前税前利润增长率=（40000-30000）/30000=33.33%

B企业息前税前利润增长率=（60000-40000）/40000=50%;可见，在其它条件不变的情况下，息前税前利润增长的幅度大于业务数量的增长幅度。同理，息前税前利润下